2018年，环境产业几经挑战。一方面，金融环境遭遇根本性变局，严控金融风险下，PPP规范，资本遇冷，不少民营上市环保企业遭到重创，前途未卜，业内广泛感慨“寒冬”已至；另一方面，纵观环境产业整体，环保专员公署 “走看”打得也最为火热。环保监管强化、标准趋严等政策的印发，毫无疑问对环保企业的平稳发展明确提出了更高拒绝。双重压力下，环境企业如何拨开迷雾，构建均衡发展？在“2019（第十七届）水业战略论坛”上，这一话题出了被冷淡辩论的焦点。

论坛现场，针对以上话题，E20环境平台高级合伙人、E20研究院继续执行院长、E20环境商学院院长王立章与中环保水务投资有限公司总经理彭云清，博天环境集团股份有限公司副董事长、首席财务官张蕾，康达国际环保有限公司继续执行董事、副总裁王立彤，中国金融租赁有限公司副总裁、工学博士汤云柯进行对话，联合探究了金融变局之下，各个企业的均衡发展之道。左起：王立章、彭云清、张蕾、王立彤、汤云柯金融变局来了国家统计局原局长、阳光资产首席战略官邱晓华在论坛讲话时认为，2018年，是中国经济发展史上艰难最多、挑战也最引人注目的一年。

他回应，转入2019年，中国经济的艰难期还没完结，不受国际国内多种因素的影响，当下的中国经济仍然还处在上行的地下通道。但与此同时，总体上是在挑战中稳中求进。

他回应，上半年经济不会不受2018年中美贸易摩擦、金融削减等问题影响，但下半年随着大位快速增长各项方针政策的实施，可以预期对冲经济上行的力量不会更进一步减小，下半年中国经济有可能趋于稳定，并在平稳中稳定回落。邱晓华分析指出，从外部环境来看，不受全球经济、全球贸易上行等因素影响，今年的中国经济不利因素小于不利因素；但从国内发展的环境来看，总体上是不利方面小于有利方面。“当下中国经济最引人注目的问题是低负债，造成了地方政府、企业和家庭重重的压力”，邱晓华回应。对话现场，几位对话嘉宾也对当前的金融形势公开发表了自身的观点和观点。

王立彤回应，所谓金融变局，实质上它是国内、国际两个因素联合构成的。国际方面，中美贸易摩擦；国内，金融强劲监管、PPP规范等使得金融环境不存在许多变数。他回应，作为港股的康达环保也不存在一定资金压力。

汤云柯回应，近几个月金融政策转好，但从2019年1月份和2月份早已发布的经济数据来看，我国的经济形势实质上是喜忧参半，尤其是制造业还处在上行当中，按目前的政策传导和形势辨别，预计三季度末未来将会触底回落。2018年，我国GDP快速增长了6.6%，但四个季度快速增长依序为6.8%、6.7%、6.5%和6.4%，呈圆形显著上行趋势。今年一二月社融和信贷同比大幅度减少，消费信心指数有所回落，但PMI仍在荣枯线下低位游走，尤其就是指分项数据上看，民营企业和中小企业仍面对着相当大的艰难。

张蕾认为，2018年，对民营上市公司来说的确是跌宕起伏的一年。金融环境的轻微变化让许多民营环保上市公司在资金末端都遇上了前所未有的压力。彭云清回应，我国当前经济形势上行压力增大，在这样的背景下，2018年的环保行业整体的确遭到了一定压力。

2月22日，中央政治局开会会议，明确提出要维持经济运行在合理区间，更进一步大位低收入、大位金融、大位外贸、大位外资、大位投资、大位预期；2019年两会，明确提出要采行大力的财政政策和务实中性的货币政策，以维持流动性的充足；3月20日开会的国务院常务会议上，又明确提出从2019年1月1日至2021年底，对专门从事污染防治的第三方企业，减按15%税率征税企业所得税。三次会议，都把平稳金融和经济提及了至关重要的方位。彭云清认为，环保行业的特点非常明显：资产轻，财务成本高，利润率较低，通过减费降税的调整，从将来的眼光看，对于环保行业毫无疑问是受到影响的。

3月5日，总理在十三届全国人大二次会议明确指出，2019年白鱼决定地方政府专项债券2.15万亿元，比去年减少8000亿元，为重点项目建设获取资金反对，也为更佳防止消弭地方政府债务风险创造条件。“但不可否认的是，中央在去杠杆、叛风险，尤其是掌控地方债务风险的力度是没减半的，地方政府的财政趋紧是一个常态”。彭云清回应，从供给层面看，减费降税的政策使得企业资金优渥；从消费层面看，环保企业要把资金转在项目上，未来必须项目资金构建平稳转往。

但目前来看，作为出售服务的主要客户政府，财政将在一段时间内趋紧，环保企业比较资金面严格、流动性充足，不应维持慎重、悲观和淡定的心态。怎样均衡发展？2018年是举国上下秉持“十九大”精神的开局之年，也是实行“十三五”规划承上启下的关键一年。

我国经济正由高速快速增长改向高质量发展，每个产业、企业都应该朝着这个方向忠诚前进。作为我国绿色发展的物质承托和绿色经济的组成部分，环境产业也不值得注意。

早在2018（第十二届）固废战略论坛上，E20环境平台董事长/首席合伙人、《两山经济》作者傅涛就曾认为，“均衡、充份和高质量发展就意味著低投放和代价”。面临金融变局和应付方法，有所不同的企业也具有各自的思维和解读。

对话现场，对于金融变革下的均衡发展之道，几大企业达成协议了四点共识：一是固守定力、苦练内功，坚决高质量发展；二是不断创新技术和模式；三是拓展融资渠道；四是维持稳步发展，强化行业自律，对扩展有预判能力。彭云清回应，在目前环保行业的高压态势之下，达标排放早已沦为企业关键性的生存之道之一。

“尤其是污水处理，如果微克废气，就不会导致上千万甚至是几千万的增值税不归还，这对企业来说是灭顶之灾”。他认为，企业一定要坚决高质量发展。

作为大型水务央企，中环水务仍然坚决提高内部的运营管理，例如打造出智慧水务和展开无人值班厂站的改建，大大地提高项目的运营质量；同时，自2018年下半年开始，公司也在为上市做足打算，同时大力扩展多元化的融资渠道，从而减少自身的财务运营成本。“我们在扩展上较为抗拒和慎重，也仍然坚决采行自身滑动的内涵式发展和收购重组扩展这两种方式有机融合”。

彭云清回应，中环水务虽然跟上时间很早以前，但正式成立多年以来，仍然固守定力，以此保持良好的运营和现金流的平稳。2018年，在环保行业整体环境并不悲观的大环境下，公司依然维持了比较平稳和身体健康的运营态势。

在2018年去杠杆激烈的金融环境下，博天环境在战略自由选择上是如何权衡的？作为民营环保上市企业的代表，博天环境张蕾回应，在金融变局中企业更加要固守定力。对准确的战略仍要忠诚地前进。

尽管面对资金压力，博天环境依然大力推展向集成电路水等高技术处置方向的业务伸延，通过并购高频环境70%的股权沦为中国首批转入集成电路产业等高技术水处理领域的环境上市公司。张蕾回应，顺利的战略并购也更有了更加多的资金方对博天的注目，正是在战略上的定力为企业的融资环境提高带给更加大力的起到。主营业务的杰出展现出，也让博天环境沦为中国工商银行票选出有的精选辑优质民营骨干企业，荣膺为中国工商银行首批“总行级合作客户”。

中国建设银行等诸多国有有限公司银行随后也与博天环境积极开展深度交流，给与从集团授信到项目贷款等多层次的反对。张蕾回应，对民营企业来说，资源和资金能力不如国企，所以更加应当希望固守战略定力，重返到企业本身的价值。越是固守，就越有机会沦为细分市场的领头企业、更有到更加多资金方的信任和接纳。对于固守主营业务，王立彤十分尊重。

他回应，环境产业一方面服务于资本，另一方面服务于社会和生态环境。对于资本来说，环保企业能给资本方带给电子货币效应，因此在结构化的融资方面，环保企业和资本方可以使用股权的长年合作方式，拓宽融资渠道的同时，也减低了企业的财务压力。另外，在服务社会和生态环境方面，环保企业必须找准自身的核心竞争力和服务能力，王立彤回应，企业必须认真思考自身主营业务的定位。

汤云柯回应，在今年金融偏向大力的大环境下，企业拓展融资渠道的方法有很多，比如金融出租可以获取比银行信贷更加灵活性的融资服务。“但是关键的一点，金融应当更加了解企业、更加不懂企业的运营节奏；企业也应当更加不懂金融，更加不懂现金流管理，这样才能联合破局”。

同时他回应，金融应当强化对环保领域的融资反对，但环保企业也必须切换理念，深度融合制造业打造出相反赢利的绿色产业，要发展仅有产业链的绿色经济，绿色经济是傅涛博士在《两山经济》中明确提出的新经济形态，决不是“节约能源赚到省的钱，环保赚罚的钱”，“无法总在排污管线上赢利”。更加最重要的一点，汤云柯认为，环保企业谋求突破、想高质量发展和获得金融更好的反对，永恒的主题就是不断创新。他回应，环保企业仅有行业的技术含量都尚待提升，工程量大、技术门槛较低是环保工程的广泛问题，“在技术变革和产业模式创意上下脚功夫，才有可能确实使绿水青山沦为金山银山”。王立章回应，面临变局和未来，企业首先要守正，固守自己的领地和核心。

企业有了核心竞争力，金融不管是膨胀还是放松，企业都会有成功之道；第二，单一负债模式不有可能承托，企业应当优化自身的融资渠道和结构；第三，企业要在模式和技术上谋求突破和创意。他总结，就当前的金融形势和环境产业的发展来讲，无法就产业讲产业，就金融讲金融。

产融融合以后，才能破局，破局以后，环保企业才能确实走进一条合适自身发展的路。写出在最后：经济上行，金融去杠杆，债务、融资危机时有发生，2018年的环保行业的确“寒风”凛冽，经历了一年的动荡不安，2019年，环保行业大环境正在逐步提高，全面打响污染防治攻坚战的持续前进也正在促成巨量的环保刚性市场需求；同时，从党和政府领导人的讲话，以及从金融和环境产业等方面政策的调整，都说明了了我国的资本市场和环境产业正在挑战中沉稳向好，南北春天。

切换视角，主动变革，下一个黄金时代正在到来，你准备好了吗？。

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